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En el ámbito de la inversión en divisas, no se recomienda que los jóvenes con otras opciones profesionales opten por el trading de divisas como carrera profesional.

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Desde la perspectiva de las características del sector, si tomamos como línea divisoria las industrias tradicionales y emergentes, el trading de divisas se enmarca claramente en la categoría de industrias tradicionales, e incluso puede definirse como una industria en declive en sus últimas etapas de desarrollo. Esta característica es aún más evidente en comparación con industrias emergentes como las monedas digitales o las criptomonedas estables.
La razón principal por la que no se recomienda que los jóvenes con otras opciones profesionales se aventuren en el trading de divisas es que el margen de beneficio en este sector es inherentemente limitado. Las ganancias de la inversión en divisas dependen principalmente de las fluctuaciones del tipo de cambio entre diferentes monedas, y estas fluctuaciones tienen, en sí mismas, claras limitaciones. El limitado rango de fluctuación determina directamente que la expansión y extensión de las ganancias sea difícil de superar. Esto significa que, incluso si los jóvenes obtienen ganancias estables en el mercado de divisas y alcanzan un éxito profesional relativo, sus ganancias finales suelen ser insuficientes para cubrir los gastos diarios y no pueden mantener una calidad de vida estable a largo plazo.
Esta conclusión no es una conjetura subjetiva, sino una comprensión objetiva derivada de la experiencia real de inversión con millones de dólares. Tras la crisis financiera mundial de 2008, los bancos centrales de muchos países han utilizado el tipo de interés del dólar estadounidense como referencia principal para formular políticas monetarias. Las políticas de tipos de interés en los distintos países han generado gradualmente una sinergia y convergencia sustanciales, como la implementación simultánea de recortes o subidas de tipos de interés en diferentes ciclos económicos. Esta sinergia política ha propiciado directamente una reducción continua de los diferenciales de tipos de interés entre las ocho principales divisas, lo que ha reducido significativamente la volatilidad del tipo de cambio. Si bien después de 2020, debido a algunos imprevistos a corto plazo, los tipos de cambio experimentaron un período de fluctuación y recuperación, la volatilidad general se mantiene baja a largo plazo. Este patrón de baja volatilidad reduce directamente los márgenes de beneficio del trading de divisas, obligando a los inversores a controlar el riesgo reduciendo el tamaño de las posiciones y la frecuencia de las operaciones. Este cambio ha tenido un impacto particularmente significativo en los fondos de trading a corto plazo, que dependen en gran medida de las fluctuaciones del tipo de cambio, lo que ha provocado una disminución continua de la actividad comercial en todo el mercado de divisas.
Para los jóvenes decididos a adentrarse en el sector de la inversión y el trading de divisas, es probable que surja la siguiente pregunta: si se les desaconseja explícitamente involucrarse, ¿por qué siguen dedicándose a esta industria? De hecho, la respuesta a esta pregunta está estrechamente relacionada con la situación financiera y la experiencia del individuo en el sector. Como operador de una fábrica de comercio exterior en China, acumulé millones de dólares estadounidenses en reservas hace tan solo 20 años. Debido a las restricciones de las políticas de control de divisas de China en aquel momento, este capital extraterritorial no podía remitirse directamente al país. Para lograr una asignación y preservación efectivas del valor, dediqué 20 años a estudiar a fondo la industria de la inversión y el trading de divisas, construyendo gradualmente un sistema de trading completo y una lógica de control de riesgos. Veinte años de experiencia profesional, combinados con millones de dólares estadounidenses en capital inicial, me permitieron adoptar una estrategia de inversión estable, de bajo apalancamiento y a largo plazo, logrando consistentemente una rentabilidad anualizada superior al 10%. Este nivel de rentabilidad es muy superior al que se obtendría depositando fondos en un banco para la gestión de patrimonios a plazo fijo, razón fundamental por la que sigo trabajando en este sector. Cabe aclarar que este nivel de rentabilidad es completamente irrepetible para las operaciones a corto plazo con pequeños capitales. En realidad, los pequeños inversores que intentan lograr rentabilidades anualizadas estables superiores al 30% mediante operaciones a corto plazo a menudo se enfrentan al riesgo de llamadas de margen o pérdidas continuas. Incluso si eligen una estrategia de inversión a largo plazo y logran una rentabilidad anualizada estable del 10%, la rentabilidad absoluta sigue siendo insuficiente para cubrir los gastos diarios. Esta es una realidad del sector que los jóvenes inversores deben afrontar.

En el sistema de negociación bidireccional de la inversión en divisas, la elección de los inversores entre futuros de divisas o divisas al contado como instrumentos de negociación no es una decisión aleatoria, sino que debe basarse en una correspondencia precisa entre los atributos principales, las reglas de negociación y sus propias necesidades de inversión de ambos tipos de instrumentos, con condiciones previas y restricciones claras.

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De las diferencias subyacentes en los costos de transacción principales y las estrategias de emparejamiento, la diferencia más significativa entre los futuros de divisas y las divisas al contado radica en la presencia o ausencia de intereses a un día: la negociación de futuros de divisas no genera intereses a un día, mientras que la negociación de divisas al contado se acompaña de un mecanismo de pago de intereses a un día. Esta diferencia determina directamente la dirección de la estrategia de correspondencia entre ambos tipos de instrumentos: el mercado de divisas al contado posee naturalmente las condiciones básicas para las operaciones de carry trade, mientras que los futuros de divisas, debido a la falta de lógica de pago de intereses a un día, son inherentemente inadecuados para estrategias de carry trade a largo plazo. Por otro lado, los futuros de divisas tienen claras restricciones en cuanto al período de tenencia. En la práctica, es esencial adherirse estrictamente al principio de que "el período de tenencia no debe exceder el ciclo de un único contrato principal (generalmente dentro de los 3 meses)", evitando resueltamente las operaciones de renovación antes del vencimiento del contrato para eliminar costos adicionales y posibles riesgos durante el proceso.
Para grandes fondos de millones de dólares, al implementar una estrategia de carry trade a largo plazo, priorizar el mercado de divisas al contado sobre los futuros ofrece tres ventajas principales. En primer lugar, no hay complicaciones de renovación y el período de tenencia es flexible. Siempre que los inversores comprendan claramente los diferenciales de tipos de interés actuales y futuros, podrán mantener posiciones al contado durante un largo periodo sin renovaciones frecuentes de contratos, lo que reduce eficazmente las pérdidas por deslizamiento y los costes de transacción derivados de la negociación frecuente. Por el contrario, los costes derivados de las operaciones de renovación en futuros de divisas reducen continuamente la rentabilidad de la inversión, lo que la hace mucho menos rentable que el mercado al contado a largo plazo. En segundo lugar, los diferenciales de tipos de interés ofrecen un efecto de capitalización estable. El interés a un día de los contratos de divisas al contado se abona automáticamente a diario. A medida que se prolonga el periodo de tenencia, los ingresos por intereses se acumulan y capitalizan, lo que aumenta la previsibilidad de la rentabilidad de las inversiones a largo plazo. Además, los inversores pueden calcular con precisión la rentabilidad anualizada basándose en los diferenciales de tipos de interés actuales, lo que facilita una planificación de inversión clara. En tercer lugar, es más adecuado para grandes fondos. La liquidez general del mercado de divisas al contado es muy superior a la del mercado de futuros. Las entradas y salidas de millones de dólares no afectarán significativamente los precios del mercado, ni la falta de liquidez provocará que los precios se desvíen de las expectativas. En cambio, la liquidez en los futuros de divisas se concentra principalmente en el contrato principal, mientras que la liquidez en los contratos secundarios es relativamente escasa. Los grandes fondos son muy susceptibles a costos ocultos adicionales debido a las fluctuaciones de los precios de mercado durante las renovaciones de posiciones.
Es importante aclarar que los futuros de divisas son un producto de inversión relativamente especializado, con su principal mercado de negociación concentrado en Estados Unidos. Esta limitación geográfica restringe aún más su cobertura de liquidez. En la práctica, incluso si un inversor desea invertir en un contrato de futuros de divisas en particular, la transacción no puede completarse con éxito si no hay órdenes de venta correspondientes en el mercado. Los futuros de divisas emplean un mecanismo de negociación con contraparte; sin una contraparte coincidente, significa que no se puede completar la apertura o el cierre de una posición. Este riesgo de liquidez es un aspecto fundamental que debe abordarse al elegir futuros de divisas.
Desde una perspectiva teórica, la única ventaja potencial de los futuros de divisas para los grandes inversores radica en la cobertura de riesgos en escenarios de mercado específicos: cuando la tendencia de un par de divisas se mueve en dirección opuesta al diferencial de tipos de interés actual, y los costes de intereses del inversor se han acumulado excesivamente debido a la inversión a largo plazo en el mercado al contado para arbitraje, este puede cubrir el riesgo de fluctuación de precios de la posición al contado mediante la implementación de futuros de divisas, aprovechando que los futuros no tienen interés a un día para evitar la carga adicional causada por la acumulación de diferenciales de tipos de interés. Sin embargo, esta ventaja se basa completamente en condiciones de mercado idealizadas. Si no hay suficientes órdenes de venta en el mercado, los inversores no pueden establecer una posición de cobertura de futuros suficiente, e incluso si desean utilizar futuros para evitar el riesgo de acumulación de diferenciales de tipos de interés por la inversión a largo plazo en el mercado al contado, será difícil implementarlo con éxito.

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